№ 05·0305 · Сетевая архитектура2 min read · Section 3 of 6
5.3 Уровень распределения капитала
Капитал — это не просто деньги, но и систематическое выражение суждений, полномочий по принятию решений и возможностей распределения.
Updated
5.3 · Уровень распределения капитала
L2 · Уровень распределения капитала – не только «где находятся деньги», но и «как выносится суждение».
В TradFi распределение капитала представляет собой узкоспециализированное звено: GP определяет инвестиционные стратегии посредством Mandate, а LP контролирует риски посредством коэффициентов распределения. Распределение капитала Web3 до сих пор оставалось на стадии «кто знает кто». Уровень распределения капитала в WCN направлен на то, чтобы превратить реляционные контакты капитала в систематические потоки капитала.
иерархическая позицияL2 — Получает запрос L1 и выводит его на L3 для выполнения.
Основные функцииРегистрация предпочтений, интеллектуальное сопоставление, доступ к структурированным сделкам
Бенчмаркинг TradFiМодель GP/LP, распределение на основе мандата
Основной вопрос, на который отвечает уровень распределения капитала: кто уловит спрос?
После того, как проект поступает в L1 со спросом, задача L2 состоит в том, чтобы сопоставить соответствующие стороны капитала. Но «пригодность» – это не только «наличие денег», но и:
сопоставление трековСоответствует ли проекту трек, который предпочитает столичная сторона (DeFi/AI/RWA/Infra/Gaming).
соответствие стадииSeed / Pre-A / A / Стратегический раунд / OTC — разные стадии капитала имеют совершенно разные критерии оценки и циклы принятия решений.
структурное соответствиеSAFE / SAFT / Токен-варрант / Акционерный капитал / Конвертируемый Примечание. Совместимы ли предпочтения по инструменту финансирования.
Соответствие региона и соответствия требованиямСовместимы ли с проектом столичные требования KYC/AML, юрисдикционные ограничения и региональные предпочтения.
Сравнение с распределением капитала TradFi
TradFi: на основе мандатаGP получает четкий инвестиционный мандат через LPA (Соглашение об ограниченном партнерстве) – существуют ограничения по трассе, региону, этапу и билетам. Конфигурация носит систематический характер. Blackrock управляет активами на сумму более 10 трлн долларов США не через личные отношения, а через управляемую данными конфигурацию системы Aladdin.
Web3: на основе отношенийБольшинство инвестиционных решений Crypto VC по-прежнему во многом зависят от личных отношений и суждений терапевта. Нет стандартизированной регистрации предпочтений, нет систематического сопоставления, а путь от проекта к капиталу непредсказуем.
WCN L2 призван не заменить суждение венчурных капиталистов (это незаменимая человеческая способность), а систематизировать этапы предварительной обработки суждения, позволяя подходящим проектам быстрее получать доступ к подходящему капиталу и уменьшая случайность «поиска людей для представления».
Типичные методы входа капитала в систему
Крипто-ВККрипто-родные фонды, ориентированные на первичный рынок. Отдавайте предпочтение технологическим проектам на ранней стадии с экономическим дизайном Token. Стоимость билетов обычно составляет от 100 до 5 миллионов долларов. Принятие решения происходит быстро (2-4 недели), но порог высокий.
Семейный офис / HNWДолгосрочное, более терпеливое финансирование. Отдавайте предпочтение проектам, подкрепленным реальным доходом или активами. Стоимость билета от 500 тысяч до 10 миллионов долларов. Принятие решений происходит медленно (4-8 недель), но отношения глубокие.
CVC/Стратегический капиталДепартамент стратегических инвестиций бирж, публичных сетей и протоколов. Мы смотрим не только на финансовую отдачу, но и на экологическую синергию. Это может принести трафик, техническое сотрудничество и листинг ресурсов.
соединитель региональной столицыПодключение региональных пулов капитала (семейные офисы на Ближнем Востоке, состоятельные капиталисты Юго-Восточной Азии, европейские институциональные фонды) к глобальным проектам. Возможности локализации являются основой конкурентоспособности.
Механизм распределения капитала WCN
Регистрация предпочтений
Участники капитала регистрируют инвестиционные предпочтения при входе в систему: трек, этап, диапазон номиналов, регион, инструменты финансирования и условия исключения. Предпочтения переходят к Capital Profile.
Умное сопоставление
Когда новый проект вводится в L1, система автоматически рекомендует наиболее подходящие стороны капитала на основе профиля капитала. Исследовательский агент прикладывает краткое описание проекта и обоснование соответствия.
Допуск к структурированной сделке
Столичная сторона смотрит на структурированную информацию и решает, стоит ли входить в Deal Room. Вступить – значит посвятить время и энергию дальнейшему суждению.
Продвижение инвестиций и обратная связь
Стороны капитала проводят комплексную проверку, задают вопросы и обсуждают условия в Сделочном зале. Все взаимодействия протоколируются для последующей атрибуции и начисления репутации.
Уровень распределения капитала является ключевым узлом между L1 и L3 — без него проекты остаются просто спросом; Благодаря этому у спроса появляется шанс перейти к продвижению сделок и структурированному распределению. Цель WCN — не заменить инвестиционные суждения, а повысить эффективность суждений на порядок.