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5.3 Capa de asignación de capital
El capital no es sólo dinero, sino también una expresión sistemática de juicio, poder de decisión y capacidad de asignación.
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5.3 · Capa de asignación de capital
L2 · Capa de asignación de capital: no sólo "dónde está el dinero", sino también "cómo se dirige el juicio".
En TradFi, la asignación de capital es un vínculo altamente especializado: GP define las estrategias de inversión a través de Mandate y LP controla los riesgos a través de índices de asignación. La asignación de capital de Web3 hasta ahora se ha mantenido en la etapa de “quién sabe quién”. La capa de asignación de capital de WCN tiene como objetivo convertir los contactos de capital relacional en flujos de capital sistemáticos.
posición jerárquicaL2: recibe la demanda de L1 y la envía a L3 para su ejecución.
Funciones principalesRegistro de preferencias, coincidencia inteligente, acceso estructurado a acuerdos
Evaluación comparativa de TradeFiModelo GP/LP, asignación basada en mandatos
La pregunta central que responde la capa de asignación de capital: ¿quién captará la demanda?
Una vez que el proyecto ingresa a L1 con demanda, la tarea de L2 es hacer coincidir las partes de capital apropiadas. Pero la "idoneidad" no se trata sólo de "tener dinero", sino también de:
coincidencia de pistasSi la pista preferida por el lado de la capital (DeFi/AI/RWA/Infra/Gaming) coincide con el proyecto.
coincidencia de escenarioSemilla / Pre-A / A / Ronda Estratégica / OTC - Las diferentes etapas del capital tienen criterios de evaluación y ciclos de toma de decisiones completamente diferentes.
coincidencia estructuralSAFE / SAFT / Token Warrant / Equity / Pagaré convertible: si la preferencia del instrumento financiero es compatible.
Coincidencia de región y cumplimientoSi los requisitos KYC/AML, las restricciones jurisdiccionales y las preferencias regionales de la capital son compatibles con el proyecto.
Comparación con la asignación de capital de TradFi
TradFi: basado en mandatosGP obtiene un mandato de inversión claro a través de LPA (Acuerdo de Sociedad Limitada): existen limitaciones en la pista, la región, el escenario y el billete. La configuración es sistemática. Blackrock gestiona más de 10 billones de dólares en activos no a través de relaciones personales, sino a través de la configuración basada en datos del sistema Aladdin.
Web3: basado en relacionesLa mayoría de las decisiones de inversión en Crypto VC todavía dependen en gran medida del juicio y las relaciones personales del médico de cabecera. No existe un registro estandarizado de preferencias, ni un emparejamiento sistemático, y el camino desde el proyecto hasta el capital es impredecible.
La L2 de WCN no pretende reemplazar el juicio de los capitalistas de riesgo (esta es una habilidad humana irremplazable), sino sistematizar los pasos previos al procesamiento del juicio, permitiendo que los proyectos adecuados accedan al capital adecuado más rápido y reduciendo la aleatoriedad de "encontrar personas para presentar".
Métodos típicos de capital que ingresan al sistema.
Cripto VCFondos criptonativos centrados en el mercado primario. Prefiere proyectos en etapa inicial, impulsados por la tecnología y con un diseño económico de Token. Los precios de las entradas suelen oscilar entre 100.000 y 5 millones de dólares. La toma de decisiones es rápida (de 2 a 4 semanas), pero el umbral es alto.
Oficina familiar / HNWA más largo plazo, más financiación para los pacientes. Prefiere proyectos respaldados por ingresos o activos reales. Precio del billete entre 500.000 y 10 millones de dólares o más. La toma de decisiones es lenta (de 4 a 8 semanas), pero las relaciones son profundas.
CVC/Capital EstratégicoEl departamento de inversión estratégica de intercambios, cadenas públicas y protocolos. No sólo nos fijamos en los rendimientos financieros, sino también en la sinergia ecológica. Puede generar tráfico, cooperación técnica y recursos de cotización.
conector de capital regionalConectar fondos de capital específicos de la región (oficinas familiares de Medio Oriente, HNW del Sudeste Asiático, fondos institucionales europeos) con proyectos globales. Las capacidades de localización son el núcleo de la competitividad.
Mecanismo de asignación de capital de WCN
Registro de preferencia
Los capitalistas registran preferencias de inversión al ingresar al sistema: vía, etapa, rango de valor nominal, región, herramientas de financiamiento y condiciones de exclusión. Las preferencias van a Perfil de capital.
Emparejamiento inteligente
Cuando se ingresa un nuevo proyecto en L1, el sistema recomienda automáticamente partes de capital altamente coincidentes según el perfil de capital. El agente de investigación adjunta el resumen del proyecto y la justificación de la coincidencia.
Admisión de trato estructurado
El lado del capital mira la información estructurada y decide si ingresa a la Sala de Negociaciones. Entrar significa dedicar tiempo y energía a seguir juzgando.
Promoción y retroalimentación de inversiones.
Las partes del capital avanzan en la debida diligencia, hacen preguntas y negocian términos en la sala de negociaciones. Todas las interacciones se registran para su posterior atribución y acumulación de reputación.
La capa de asignación de capital es el eje clave entre L1 y L3; sin ella, los proyectos son solo demanda; con ello, la demanda tiene la posibilidad de entrar en el avance del acuerdo y la asignación estructurada. El objetivo de WCN no es reemplazar el juicio de inversión, sino mejorar la eficiencia del juicio en un orden de magnitud.